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郑工长·AI洞察｜2026.07.10·排队率超50%！腾讯AI被挤爆

发布于 2026年7月10日 | 分类: AI洞察日报

郑工长·AI洞察｜2026.07.10·排队率超50%！腾讯AI被挤爆

郑工长观点

朋友们好，我是郑工长。

7月8日上午10时，腾讯WorkBuddy平台上混元Hy3模型的算力资源被挤爆，下午排队率一度超过50%。48小时后，7月10日，智谱和MiniMax港股双双跳水，解禁潮冲击下市值大幅缩水。

这两个数字摆在一起，和大众直觉形成了尖锐反差。按理说，企业端需求爆炸——排队率超50%说明AI不是没人用，是抢着用还不够——AI板块的股票应该涨才对。但现实是，资本市场正在用最激烈的方式表达对AI估值的怀疑。

反差背后，是两套逻辑在同一个赛道上各说各话。

产业逻辑很简单：Hy3定价低、Agent能力强、深度嵌入微信生态——中小企业不需要「最聪明」的模型，需要的是「够用、便宜、能直接办事」的模型。排队率50%是市场对这套逻辑的最高规格认可。这波需求不是虚火——企业不会为一个不好用的产品挤爆服务器。

资本逻辑同样简单：智谱和MiniMax上市满6个月，40%以上的股份解禁，早期投资人需要退出。解禁抛压和公司基本面无关——早期VC基金到了退出期，LP要回报。什么时候解禁，什么时候砸盘，这是写进行程表里的固定节目。

但两套逻辑各有各的盲区。产业逻辑忽略的是：排队率高不等于付费率高，更不等于利润率够。如果API价格战继续打下去，用户越多亏得越多——OpenRouter上中国模型便宜90%的数据还热乎着。资本逻辑忽略的是：解禁砸盘是短期事件，如果企业端真实需求确实存在，股价迟早修复。

我的判断：2026年下半年，AI行业进入「产业验证期」——不比谁的故事好听，比谁能把排队率转化成续费率，把企业的试用习惯转化成付费习惯。今天排队率50%的腾讯和今天股价跳水的智谱，谁先交出转化率的答卷，谁就是下一轮的赢家。

那么问题来了：如果AI的产业需求真的这么旺盛，为什么资本市场就是不信？是产业端高估了需求，还是资本端看短了？

郑工长每天都在关注AI圈的新闻动态，下面进入今日要点：

核心趋势摘要

  • 腾讯AI被挤爆 vs 港股AI双雄暴跌：同一个赛道，两份相反的答卷。 排队率超50%连夜扩容，解禁日市值大幅缩水。产业端需求真实且旺盛，资本端却在用脚投票——谁先交出付费转化率的答卷，谁就是下一轮赢家
  • Agent接管工作流：OpenAI、Snowflake、万得同日亮剑。 不是巧合——AI从「聊天」到「干活」的转折点正在被多家头部公司同时押注。ChatGPT Work、Snowflake CoWork、万得WorkBuddy，名字里都带着「Work」
  • 270亿参数塞进iPhone：端侧AI临界点已到。 PrismML将通义千问3.6压缩至iPhone 17 Pro本地运行。大模型不再依赖云端时，AI手机的叙事从「能跑AI」变成「AI就是手机本身」

技术突破与基础设施

  • 华人团队Biomi登上Science：生物医学迎来通用AI Agent。 不用固定工作流模板，能自主设计实验、分析数据、撰写论文，在真实科研任务中表现接近人类专家。当AI Agent从「辅助工具」进化到「独立研究员」，药物研发的瓶颈不再是实验速度，而是人类提问题的想象力

  • 270亿参数大模型塞进iPhone 17 Pro：苹果端侧AI的最后一块拼图。 PrismML成功将通义千问3.6压缩至手机本地运行，苹果已接触该团队。此前iPhone端侧模型参数停留在十亿级别，这次直接跳到270亿——端侧推理能力将出现数量级跃升

  • 清华造出「会训练AI的AI」：大模型自我进化不再是科幻。 清华、港中文和Simple Agent Lab联合研究让AI学会自主训练新模型。如果这个方向跑通，模型迭代的成本将从「烧算力」变成「烧算法」——对囤卡逻辑构成长期挑战

  • OpenAI推出ChatGPT Work：AI从陪你聊天变成替你干活。 由GPT-5.6驱动，深度嵌入企业工作流。这不是在ChatGPT上加一个「工作模式」开关——是OpenAI正式向企业自动化市场宣战。UiPath、ServiceNow们该紧张了

  • Snowflake发布CoWork：每个知识工作者都将拥有自己的专属Agent。 主动理解业务、学习工作方式、无需等待指令即可协作。Snowflake的独特优势是已经坐在企业的数据金矿上——Agent加数据的组合，比单独的Agent壁垒更高

产业落地加速

  • 万得从「金融终端」转向「金融工作流」：三十年老炮的AI转身。 首席战略官葛正琦明确表态：万得的身份正在从数据终端变成AI工作流平台，且要开拓C端市场。当金融行业的「水电煤」开始用AI重构自己，整个金融信息服务的价值链将被重新分配

  • 阶跃星辰AI智能体手机浮出细节：华勤代工，WAIC正式亮相。 继努比亚之后，阶跃星辰也确认将推出Agent终端。两家同时押注AI智能体手机，说明这不是一家厂商的概念炒作——手机行业正在经历从「App容器」到「Agent平台」的范式迁移

  • 摩根大通AI基金经理击败华尔街经典策略：阿尔法的新来源出现了。 AI智能体在资产配置上跑赢传统60/40股债组合。不是「AI选股胜过人类」的老故事——是AI在资产配置这个更高维度的决策上证明了能力。基金经理的护城河正在从「选股」退守到「选AI」

  • 汉DM-i用AI大模型再降油耗：汽车行业的AI竞赛不在座舱，在引擎。 比亚迪用AI大模型优化混动系统的能量管理策略，油耗再降10%。当AI从「帮你调空调温度」进化到「帮你省油钱」，汽车的AI能力不再只是营销话术

  • 绿盟科技AI安全服务入选国家级名录：AI攻防不只是科技公司的事。 自动化主机应急分析服务入选CCIA新技术新产品。当AI自己成为攻击武器（如Jade Puffer），AI也正在成为最有效的防御手段——安全行业的攻防双方都在加速AI化

资本与市场

  • 港股AI双雄解禁首日暴跌：中国大模型第一波资本退潮来了。 智谱和MiniMax上市满6个月，约45%股份解禁，股价大幅下挫。这不是基本面出了问题——是早期投资人需要退出。但解禁潮对AI板块的心理冲击是真实的：当第一批VC开始套现，市场对AI估值体系的信心需要重新校准

  • 算力租赁概念股逆势大涨：囤卡逻辑还没死。 华胜天成涨停，亿田智能、弘信电子涨超10%。一边是港股AI公司股价跳水，一边是算力租赁股集体爆发——市场在用资金表态：AI的硬件需求是真实的，但AI应用公司的估值需要重新定价

  • Meta被看好追赶OpenAI和Anthropic：第三名不是谷歌。 SemiAnalysis报告指出，Meta在数据、算力和人才上的投入正在产生质变。当所有人盯着OpenAI和Anthropic的双雄对决时，Meta正在用开源策略和社交数据护城河悄然逼近

  • 火山引擎豆包日均Token调用量突破180万亿：量变正在逼近质变。 这个数字意味着豆包已经成为中国调用量最大的大模型之一。当调用量以万亿为单位增长，算力成本的摊薄效应将逐渐显现——规模化部署的经济账开始算得过来了

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